2024-12-05 · 调查知识
摘要
尽调中哪些发现应该亮红灯？毛利率异常高、关联交易大、核心专利在个人名下——十个最常见的危险信号。
专业尽调的核心不是把数据罗列出来，而是识别那些"看起来不对劲"的红旗信号。以下十个信号，任何一个出现都需要深入调查。
十大红旗信号
1. 毛利率异常高
远高于行业平均水平。要么是技术壁垒真的高，要么是财务造假。深入核实收入和成本。
2. 关联交易占比大
主要客户或供应商与股东有关联。警惕通过关联交易转移利润或虚增收入。
3. 现金流与利润背离
账面盈利但经营现金流持续为负——利润可能是做出来的，钱没真进来。
4. 频繁更换审计机构
可能是和审计师在财务处理上意见不合。为什么不合？要查。
5. 核心专利属于个人
技术不在公司名下，在创始人个人手里——公司没有核心资产。
6. 重大诉讼未披露
有正在进行的诉讼或仲裁，但BP里没提。潜在负债可能很大。
7. 客户集中度高
前三大客户占营收50%以上。一个客户流失，业绩就崩了。
8. 环保安全处罚记录
制造业企业尤其要查。环保不达标随时可能被停产。
9. 历史股权代持
股权结构不清晰，隐藏实际控制人。以后可能有股权纠纷。
10. 核心人员竞业限制纠纷
关键人物可能被前公司追责——竞业限制一旦成立，核心团队可能要走人。
经验：尽调不是查越多越好，而是盯着红旗信号深挖。一个红旗信号背后，可能就是颠覆交易的风险。
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